在线指南“多乐跑得快开挂教程”科技辅助神器手机版

"> 海报新闻记者秦文济南报道

近日，随着中国联通2026年半年报披露 ，招联消金上半年经营数据出炉 。总资产1473.56亿元
，较半年前下降11.89%，半年缩减近199亿元；营收66.88亿元 ，同比降15.33%；净利润13.81亿元
，同比降8.18%
。资产
、营收、利润三大指标同步下滑。

中国联通半年报显示，招联消金为其重要合营企业 。公开资料显示 ，该公司成立于2015年
，目前的注册资本为100亿元，由中国联通 、招商银行各持股50%
。

下滑不等于经营失速

但资产负债表另有信号 ，同期净资产逆势增至258.98亿元（年初251.17亿元）
，增幅约3.1%。此外，联通运营公司上半年收到招联派发的2025年度现金股利3.0亿元 ，按权益法确认投资收益6.9亿元 。资产压缩的同时资本增厚
、分红正常，更像是主动调整资产负债表
，而非业务 *** 
。

事实上，拉长周期看 ，招联消金的增速放缓已持续数年。

2022至2024年
，招联消费金融的总资产增速分别为9.79%、7.35% 、-7.18%；净利润增速也同样明显放缓，2022至2024年 ，招联消费金融的净利润增速分别为8.68%
、8.14%、-16.23% 。2025年全年营收161.44亿元
，同比下降6.78%，净利润30.54亿元 ，同比增长1.26%
。2026年上半年
，利润端的压力进一步显现。

主动调整

海报新闻记者梳理发现，其资产蒸发近200亿 ，主要来自两件事 。

其一
，集中处置历史不良贷款包。据银行业信贷资产登记流转中心 *** 息，2026年1月23日 ，招联消金单日挂牌5期个人消费不良贷款包，未偿本息总额合计62.7亿元
，涉及约25万借款人 、69万笔借款，加权平均逾期天数达1510天 ，即逾期四年以上
、回收价值极低的损失类债权
。其中第1期规模更大
，本息总额21.08亿元，为当日单日挂牌更高标的。

综合2026年内多期挂牌 ，招联消金本年度累计挂牌个贷不良本息总额已突破106亿元 。若放宽至2025年全年
，其在银登中心挂牌不良贷款规模达154亿元，位列行业第二；叠加年初62.7亿元 ，一年多时间累计处置不良超216亿元
。

其二
，产品线切换。截至2025年末贷款余额1716.08亿元，同比增加1.68% ，结构剧烈分化：“好期贷”余额1413.94亿元
，较2024年991.30亿元大增42.63%；“信用付 ”从696.49亿元压缩至302.14亿元，降幅56.62% ，2026年上半年仍在延续 。从场景分期转自主现金贷，整体规模自然往下走
。

降息周期下的存量博弈

招联消金是头部持牌消金的缩影。

银登中心数据显示
，2026年上半年24家机构挂牌个贷不良本息532.02亿元，同比增74.5% 。其中 ，中银消金117.44亿元、招联消金106.29亿元 、蚂蚁消金64.78亿元
，分列前三名
。同时，格局也在重新排列 ，蚂蚁消金2025年总资产3122.90亿元、净利润31.11亿元
，均已超越招联消金。招联消金由长期之一退居总资产第二，同时在上半年消金机构个贷不良处置规模上位列第二名 。

所以招联消金这份半年报 ，表面是“缩表
”近200亿元
、营收净利双降
，实质是用短期数字换资产干净， *** 逾期四五年的损失类旧账 ，减少低质场景的分期产品
。真正考验不在半年报
，而在于下半年《个人贷款业务明示综合融资成本规定》（8月1日施行）和《金融产品 *** 营销管理办法》（9月30日施行）落地后，招商银行的风控与中国联通的场景资源 ，能不能撑起新盈利模型。

(